杨德龙:两大重磅利好刺激A股大幅上涨!

周一,沪深两市在两个重磅利好的刺激之下,出现了大幅上行,沪深两市均出现较大幅度回升,主要指数涨幅达到2%以上,而深圳本地股则掀起涨停潮,代表行情风向标的券商股也集体大涨,市场做多氛围浓重。

消息面上,中共中央国务院发布支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见,提出研究完善创业板发行上市再融资和并购重组制度,创造条件推动注册制改革,支持深圳开展区域性国资国企综合改革实验,支持深圳试点深化外汇管理改革,支持深圳建设5G人工智能网络空间科学与技术,生命信息与生物医药实验室等重大创新载体等等。深圳作为我国最成功的经济特区,又迎来战略性发展机遇。

中央选择深圳来建设中国特色社会主义先行示范区,这说明深圳具有更大的发展潜力。深圳也确实非常符合建设中国特色社会主义先行示范区的条件。深圳一直是以科技创新和金融活跃著称,改革开放40年来,深圳各项事业均处取得腾飞,获得了长足发展。在深圳成长起来一批伟大的公司,像华为、平安、招行、万科和腾讯等一批国际性的大公司。这体现出深圳在各方面具备比较大的优势。

在前几年,深圳前海设立前海深港合作区,为深圳前海发展助力,前海也成为深圳发展最活跃的一个地区。现在中央进一步将深圳建设成中国特色社会主义先行示范区,无疑会进一步提高深圳的国际地位。同时会助力深圳科技发展。在创业板上推行注册制改革,也将吸收现在科创板试点注册制的经验,让更多的科创企业有机会上市,实现直接融资,从而获得宝贵的资本。同时给普通投资者提供了投资于科技企业的机会。这无疑对创业板的发展会起到很大的推动作用。

深圳在科技方面一直走在全国的前列,特别是像5G、人工智能等方面取得了比较大的成就,像华为就是全球5G的领跑者。深圳本地股受益于重大的利好,深圳板块内超过30个个股出现集体涨停,充分显示出投资者对于国家将深圳建设成为特色社会主义先行示范区的正面解读,抱有很大的期望。

我在2006年3月份第一次来到深圳,到南方基金研究部实习,十几年来亲眼见证了深圳一路腾飞,一路发展,创造了深圳速度,也是我国改革开放最重要的成果之一。期待深圳在未来会有更大的发展。

另一个消息是在货币政策方面,8月17日央行放出大招,为深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率形成机制,即LPR。央行强调这次改革的主要措施是完善贷款市场报价利率LPR形成机制,提高LPR的市场化程度,发挥好LPR对贷款利率的引导作用,促进贷款利率两轨合一轨,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,这无疑会降低我国企业的贷款成本,从而助力经济的发展。

LPR改革推进加速信用拐点到来,这将有利于我国利率市场化的进程,同时有利于促进中小企业以及一些贷款比率较高的企业的发展。当前LPR一直维持在4.31%,结合降低小微企业贷款综合融资成本一个百分点的判断,也就意味着后续LPR接近当前MLF的3.3%的概率较大,这将有效的降低贷款的利率。当然这对于银行股来说意味着一定的利空,特别是对中小银行影响较大,但是这也无疑是在经济出现下行压力的时候,银行反哺实体经济,促进实体经济的发展,而实体经济发展好了,反过来可以提高银行资产质量,减少坏账率,所以它对于整个市场的影响无疑是偏正面的。

从全球来看,美债利率倒挂导致全球市场出现大跌,美股也出现了比较大的调整。但是近期中美贸易摩擦再次出现阶段性缓和,这也验证了我之前的判断,就是美股一旦大跌,特朗普就必然会放松他的立场,寻求向市场释放利好。而投资者最担心的除了全球经济出现放缓之外,就是中美贸易摩擦的升级。这反而会倒逼特朗普回到谈判桌上,尽快通过谈判来达成一致,减少全球投资者对于贸易战可能会升级或者是旷日持久的担忧。从特朗普近期的讲话也可以看出来端倪。

另一方面,美股大跌也会导致全球资本从美股获利了结,寻求新的市场机会。而A股市场经过了三年多的调整之后,估值上已经处于历史的底部,具有比较大的投资吸引力。外资可能会加速流入A股市场,特别是MSCI新兴市场指数,富时罗素国际指数以及标普道琼斯指数,三大国际指数纷纷提高A股的纳入因子。而对于很多外资基金,它们的业绩比较基准就是这些国际指数。所以这可能会提高这些外资对于A股的配置需求。因此外资在未来流入A股的资金量可能会进一步增加。

外资普遍是崇尚价值投资和基本面投资的,这将会有利于A股市场价值投资的推行。我一直是巴菲特的坚定拥趸,也是坚定的推荐价值投资,我相信A股市场的未来最主流的投资方法就是价值投资。抓住好公司的机会,做好公司的股东,坚持价值投资理念,才能够分享A股市场黄金十年的收益。这一点现在已经被越来越多的投资者接受,而我提出的白龙马股也已经逐步的深入人心。

周一,三大股指均大幅上扬,外资也加速流入A股市场,流入的板块仍然是以白马股和科技龙头股为主,显示出外资对于基本面的重视。他们选择的股票多数都是一些行业龙头,至少是细分行业龙头,这一点也值得国内投资者去学习。我在2016年起就建议大家跟着外资学投资。过去四年我也四次到美国参加巴菲特股东大会,第一时间将巴菲特的价值投资理念介绍给A股投资者。现在价值投资在A股已经逐步的深入人心,大家已经逐渐的在实际操作中开始贯彻价值投资理念,抓住绩优股的机会,而白龙马股确实不负众望,获得了比较大的超额收益,也给坚持价值投资的投资者带来了比较好的投资回报。

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